天元证券_实盘股票配资平台_账户风控体系花旗：铜价飙升看好建滔积层板首予“增抓”评级

　　花旗发布研报称，因应近期铜价大幅上升对企业盈利变成的分化影响天元证券_实盘股票配资平台_账户风控体系，初次给以建滔积层板（01888）“增抓”评级，同期给以德昌电机控股（00179）“中性”评级。

　　该行指出，2025年第四季度铜价同比飙升22%，按季上升约14%。在此配景下，两家行业龙头企业的盈利远景出现权臣背离：建滔积层板行为人人最大覆铜面板制造商，市占率约16%，有望将资本飞腾转嫁予下流，从而带动盈利加快增长；

　　而德昌电机行为人人最大汽车微电机制造商，市占率超20%，议价才能相对较弱，盈利将受压。

　　花旗预期，建滔积层板的中枢盈利增长将在铜价上行周期中权臣提速。其增长率将从2025年上半年的同比10%，跃升至下半年的约58%，并在2026年进一步齐全57%的增长。此预测尚未计入公司AI玻璃纤维业务可能的孝顺。说明合计，由于覆铜面板行业谄谀度高，龙头企业凭借本事及资本上风，有才能将原材料加价压力传导至下流印刷电路板客户。

　　相背，德昌电机则面对严峻的资本挑战。铜占其销售资本跨越25%，尽管公司已改为“资本加成”订价时势，但花旗指出，在占其销售额84%的汽车规模，面对广泛的人人客户，其骨子议价才能有限，难以王人备转嫁资本升幅。该行估算，若铜价飞腾10%，并假定德昌电机需承担一半资本压力，其盈利可能受冲击达11%。因此，预测公司2026财年下半年中枢盈利将转为同比下落7.1%，远逊于上半年的增长2.8%。

新浪融合大平台期货开户安全快捷有保险